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Mar 27, 2020 2:05 AM ET

시장 플레이어는 보조 시장에서 구매자를 찾을 수 없습니다 – 아직


iCrowd Newswire - Mar 27, 2020

Money Tree

이미지 크레딧: erhui1979 / 게티 이미지

조련 된 보조 선수는 그것을 기대했다. 최근 몇 주 동안 시장이 급락하기 시작하면서, 이전 제안을 거절한 주주들은 이것을 매수하겠다고 거절했거나, 그 보유가 갑자기 관심 있는 당사자가 여전히 관심을 보일지 궁금해했습니다. 아아, 너무 늦었다. 시장은 너무 빨리 움직이고 있었다. 그것은 여전히입니다.

샌프란시스코에 있는 20세 인더스트리 벤처스의 창립자인 한스 스와일드엔스(Hans Swildens)는 “지난 주까지 는 모든 사람들이 오래된 가격을 요구하고 있었다”고 말하며, 수백 개의 벤처 펀드에 투자하고 업계에서 가장 큰 이차 주식 구매자 중 한 명입니다. “‘이봐, 우리는이 제안을 재고했다. 지난 달에 시장이 지불한 금액을 내게 지불할 수 있을까요?’ “

Swildens는 보조 시장의 모든 사람들이 아니오라고 말합니다. 그들은 선택의 여지가 없었다. “어떤 숫자를 구매하는지 모를 때 구매하는 것은 거의 불가능합니다. 구매자는 펀드의 [순 자산 가치]가 얼마나 내려갈지 알지 못합니다. 아무도 5백만 달러의 가치가 있는 1,000만 달러의 물건을 사고 싶어하지 않습니다.”

 

바로 지금 신생 기업의 벤처 지원 세계에서 상황의 상태입니다. 2020년은 한때 기업에서 창업자, 벤처 기업에 이르기까지 생태계 전반에 걸쳐 플레이어들이 오랫동안 기다려온 IPO의 해가 될 것이라고 약속했지만, 벤처 기업에 투자하는 유한책임파트너에 이르기까지 그 해로 기억될 것입니다. 가만히 서 있었다.

물론, 모두가 지금 장소에 갇혀 보인다.

유한 책임 파트너가 주로 휴대 전화를 피하고포트폴리오의 벤처 매니저가 자본을 요구하지않기를 바라는 동안 포트폴리오 회사를 공개하지 않은 벤처 기업은 이제 보유 한 곳에서 유동성을 창출해야한다는 압박을 느끼고 있으며, 지금은 그 어느 때보다 도저히 어려워지고 있습니다.  일부 예외를제외하고, 현금이 풍부한 회사는 쇼핑을 서두르지 않습니다 (그들은 또한 독점적 인 찾고에대해 걱정할 필요가 있습니다). 몇 가지 예외를제외하고, 회사는 아직 합병되지 않습니다 (곧 많은 것을 기대하지만).

이제 보조 상점도 일시 정지 버튼을 누르면 땅에있는 모든 사람들이 바닥이 어디에 있는지 더 잘 이해하려고 노력합니다.

평가하는 데 1~3분기가 걸릴 수 있습니다. 한 가지, 지난 10 년 동안 벤처 시장을 추진 하는 비 전통적인 선수의 많은, 그리고 하드 히트 기업 및 가족 사무실을 포함 하 여 일부, 그들의 벤처 관리자를 지원 하기 위해 어떤 있을 수 있습니다., 비록 그 게 분명 오늘.

회사 차원에서 현재 답변할 수 없는 질문도 많이 있습니다. Swildens는 “현재 모든 것이 활동 면에서 일시 중지되고 있다”며 “한 달 안에 더 많은 것을 알게 될 것입니다. 사람들이 다시 일하러 가고 있습니까? Q1 수치는 어땠습니까? 4월은 어떻게 보일까요? 이 회사는 10 % 또는 80 %의 수익을 놓쳤습니까? 3월이나 4월에 매출을 올렸나요? 매수 측에서는 한 달 안에 회사와 펀드의 데이터가 있을 것이고, 지금은 아무도 그것이 얼마나 나쁜지 알지 못합니다.”

그 동안, 보조 플레이어는 겉보기에, 그들은 내부자가 1 ~ 3 쿼터가 될 수 있다고 말하는 꽉 앉아야하는 동안, 캐버드의 좌석에 있습니다.

벤처 펀드의 오랜 투자자인 Chris Douvos는 인더스트리 벤처스와 같은 의상과 약 75명의 다른 플레이어로부터 “펀드 지분을 찾는 엄청난 양의 자본”이 있다고 말합니다. “제가 지금 VC라면, [이] 투자자들이 수십억 달러의 자본을 가지고 있고 65센트의 펀드 지분을 달러에 매입하는 것을 좋아하는 사람들이 항복하기 시작하지만, 실제로 [이러한 거래]가 일어나는 것을 실제로 볼 때 6~9개월이 걸리는 것과 같습니다.”

스와일드엔스는 그것이 옳다고 말합니다. “판매자는 가격 기대치를 재설정해야 하며, 구매자는 지불할 의사가 있는 가격을 제시해야 하며, 이러한 것들을 충족해야 합니다. 그리고 1~2쿼터가 걸린다” 라고 말했다.

지금과 그 사이에 일어나는 일은 통화, 더 많은 통화 및 끝없는 번호 위기입니다. 그 중 일부는 수익이 둔화되고 판매 주기가 더 어려워짐에 따라 많은 숫자가 줄어들고 있습니다. 그 중 일부는 IPO 이전 회사를 중심으로 특히 고통스일 것입니다. “모든 이사회와 CEO들은 지금 프로 포르마 계획을 세우려고 노력하고 있습니다. “지출을 너무 많이 줄이면 성장이 너무 느려지고 내년에는 회사를 공개할 수 없습니다. 그들은 뼈로 자를 수 없거나 나열할 수 없습니다.”

그러나 밝은 반점이 있습니다. Swildens는 “일부 대역폭, 인프라, 핀테크 및 edtech 투자를 제외하고 는 모두 현재 부정적인 영향을 받고 있습니다. 이들 중 일부에 대 한, [이 종료] 일종의 좋은 일 되었습니다. 에드테크 기업의 가격은 수천만 명의 사람들이 갑자기 서비스에 가입할 것입니다.”

이제 서둘러 기다립니다.

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Connie Loizos



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