니켈 시장에 밝은 지점이 있습니다.

니켈은 지구상에서 다섯 번째로 흔한 원소이지만 응용 분야가 매우 다양하여 탄탄한 기본 수요를 보장합니다. 스테인리스 스틸, 운송, 에너지, 헬스케어, 식품 접촉 재료, 물, 제지 등 각 시장은 니켈에 전적으로 의존하고 있습니다. 그러나 가장 주목받는 분야는 물론 니켈이 최대 80%까지 함유된 최신 및 차세대 리튬 이온 배터리 덕분에 전기 배터리 분야입니다.

분석가들은 전기 배터리 공급망이 2030년까지 연간 30%씩 성장하여 잠재적으로 총 4,000억 달러를 초과할 것으로 예측하고 있기 때문에 니켈 공급 경색이 우리 쪽으로 향하고 있다고 가정하는 것이 합리적입니다. 결국, 대부분의 니켈 생산은 저등급의 클래스 II 제품 형태로 이루어지지만, 배터리는 클래스 I 니켈의 초고순도를 요구하기 때문입니다.

그렇다면 올해 들어 니켈 가격이 하락세를 보이는 이유는 무엇이며, 이는 니켈 투자자에게 어떤 의미일까요?

먼저 현재 가격을 이해하기 위해 약간의 배경지식이 필요합니다. 클래스 II 니켈의 경우 수요도 많지만 공급도 매우 저렴합니다. 1등급 니켈은 2022년 3월에 시작되는 진짜 이야기입니다. 당시 시장은 대규모의 1등급 니켈 공급 경색을 예상하고 있었습니다. 중국의 거대 니켈 업체인 칭샨이 배터리 전구체 소재로 정제할 수 있는 니켈 매트 10만 톤을 배터리 미드스트림 메이저에 공급하겠다고 발표하면서 이러한 예상은 갑자기 바뀌었습니다. 온실가스 배출량이 많은 에너지 다소비 공정인 저품질 니켈 선철(NPI)을 전환하여 무광택을 만드는 것이 목표였습니다.

니켈 가격은 폭락했습니다.

그러나 1년이 지난 후에도 배터리용 니켈은 여전히 시장에 넘쳐나지 않았고 가격은 회복세를 보였습니다. 칭샨의 매트는 배터리 등급 소재를 만들기 위해 고가의 추가 공정이 필요하다는 것이 밝혀졌습니다. 이 회사는 실제로 새로운 정련소 건설을 시작했지만 단기 및 중기 수요에 대처하기 위해 중국 구리 공장을 니켈 정련소로 개조하는 논의를 발표했습니다.

블룸버그에 따르면 이러한 움직임은 2023년 중국의 정련 니켈 생산량을 두 배로 늘려 수년래 최저치에 근접한 글로벌 거래소 재고를 보충할 수 있다고 합니다. 이는 최대 정련 금속 생산업체인 러시아 노릴스크의 잠재적 생산량 10% 감소를 상쇄할 수 있습니다.

가격은 다시 한 번 하락했습니다.

그러나 오레곤 그룹의 애널리스트와 같은 보다 비판적인 관찰자들은 기존 구리 정련소를 개조하려면 완전한 점검과 새로운 장비가 필요할 것으로 보고 있습니다. 즉, 훨씬 더 많은 시간과 비용이 필요하다는 뜻입니다. 이 모든 것은 중국이 글로벌 배터리 공급망을 장악하는 데 도움이 된 지속적인 전략의 일부입니다. 시간이 주어진다면 중국은 주요 라테라이트 매장지가 있는 인도네시아에 HPAL 공장을 완공하고 가동을 시작할 것입니다.

이 값비싸고 매우 복잡한 공장이 완공이 임박함에 따라 지금부터 2024년 사이에 기후에 점점 더 민감한 시장에서는 탄소 발자국이 큰 니켈을 전 세계에서 사용해야 하는지에 대한 의문이 제기되고 있습니다. 에너지 집약적인 무광택 정련 프로젝트와 독성이 강한 광미를 관리해야 하는 인도네시아 공장을 보유한 중국 생산업체들은 도박을 하고 있습니다. 이들의 전략은 태양광 패널에서 중국의 지배력과 유사하게 제조업체들이 중국산 니켈에 전적으로 의존할 수 있을 만큼 경쟁이 치열하지 않은 현재 상황을 기반으로 하고 있습니다.

위험 부담이 큰 베팅입니다. 물론 자원 개발에 대한 서구의 자유 시장 접근 방식은 중국의 국영 채굴업체와 정유업체가 저위험, 고수익이라는 필수 조건 없이 투자할 수 있는 이러한 경쟁에는 적합하지 않습니다. 그러나 미국과 캐나다를 비롯한 일부 서방 국가들은 천연자원이 풍부하고 국내 공급망의 성장을 가속화하기 위해 주요 인센티브를 제공하고 있습니다. 또한 제조업체들은 환경을 생각하는 소비자와 정부의 반발을 피하기 위해 깨끗한 제품 공급원을 요구하기 시작했습니다.

결론적으로 배터리용 니켈은 캐나다에 본사를 둔 Nickel 28 Capital Corp.(TSXV: NKL)이 일부 지분을 소유하고 있는 파푸아뉴기니의 라무 니켈-코발트 광산과 같은 생산 자산을 중심으로 여전히 시장의 밝은 전망을 밝게 하고 있습니다. 놀라운 수요 증가와 청정 공급, 공급 안정성, 전반적인 에너지 전환 추세 덕분에 니켈 시장에 대한 전망은 밝습니다. 중국 소유의 정유소에서 값싼 1등급 니켈이 쏟아져 나오더라도 오늘날 글로벌 배터리 부문의 고유한 특성으로 인해 시장과 가격은 의심하는 사람들이 생각하는 것보다 훨씬 더 견고할 수 있습니다.

앤서니 밀레브스키

앤서니 밀레브스키 소개

앤서니 밀 레브스키는니켈 28 캐피털(TSXV: NKL)의 CEO입니다 . 그는 CEO, 회사 이사, 고문, 설립자 및 투자자를 포함하여 광업의 다양한 측면에서 경력을 쌓았습니다. 특히 니켈, 코발트, 구리, 탄소배출권 등 탈탄소화 및 에너지 전환과 관련된 원자재 분야에서 활발히 활동해 왔습니다. 앤서니 밀레브스키는 이전에 르네상스 캐피털(Renaissance Capital)과 Skadden, Arps, Slate, Meagher 징크스디플롬 플롬(Meagher & Flom LLP)에서 근무하며 금속 징크스디플롬 광업 및 오일 징크스디플롬 가스 분야의 자문 및 거래 업무에 중점을 두었습니다. 그는 아프리카와 러시아에서 1년간 풀브라이트 장학생으로 일했으며 중앙아시아에서 상당한 시간을 보냈습니다. 워싱턴 대학교에서 러시아 및 중앙아시아 연구로 석사 학위를, 워싱턴 대학교에서 법학 박사 학위를 받았습니다.